FAİZSİZ ROTA

Merhaba finans dostları, Borsa İstanbul denince akla gelen ilk kalelerden, sanayimizin tartışmasız devi, benim tabirimle "Kocaoğlan" Tüpraş'ı (TUPRS) masaya yatırıyoruz. 2025 yılı 3. çeyrek finansalları ve son KAP bildirimleri ışığında gördük ki; şirket sadece petrol işleyen bir rafineri değil, adeta nakit basan bir darphaneye dönüşmüş durumda. Gelin, Tüpraş'ın röntgenini "Nakit", "Değer" ve "Gelecek" başlıklarında birlikte çekelim. 1. Finansal Yapı: Nakit İçinde Yüzen Dev Bilançolarda en sevdiğim kalem "Net Borç"tur. Borçlu şirket faizle boğuşurken, nakit zengini şirket krizleri fırsata çevirir. Tüpraş'ın son bilançosunda gördüğüm rakam ise gerçekten etkileyici. Nakit Durumu: Net Borç: -74.4 Milyar TL (Finansal okuryazarlık notu: Net borcun eksi olması, şirketin borcundan daha fazla nakdi olduğu, yani Net Nakit pozisyonunda olduğu anlamına gelir.) Bir önceki çeyrekte bu rakam 48.9 Milyar TL idi. Kocaoğlan sadece 3 ayda n...

Merhaba finans ve yatırım meraklıları, Borsa, yüzlerce şirketin binlerce farklı hikaye anlattığı devasa bir kütüphane gibidir. Kimi kitabın kapağı çok süslüdür ama içi boştur; kimisi ise tozlu raflardadır ama her sayfası bilgelik doludur. Benim yatırım felsefem; o kütüphanede kaybolmadan, kapağına aldanmadan, "değer" dolu o özel kitapları bulmaktır. Bugün portföyümün en güçlü oyuncularından biri olan Katılımevim (KTLEV) hissesini, 2025/09 dönemi finansalları ve son piyasa hareketleri ışığında masaya yatırıyorum. Her bilanço döneminde bu şekilde takibimde olan hisseler üzerine tekrar tekrar konuşacağız. KTLEV, sadece finansal tablolarıyla değil, büyüme stratejisiyle de dikkat çekiyor. Gelin, bu şirketi benim için özel kılan nedenleri "Nakit", "Kârlılık" ve "Değerleme" üçgeninde inceleyelim. 1. Bilanço Değil, Adeta Bir "Nakit Kalesi" Bir şirketin finansal sağlığını ölçerken ilk baktığım yer ne cirodur ne de kâr; "Net Borç" kal...